靠微信“送礼物”股价暴涨的微盟：五年亏损50亿 用户营收双双锐减

12月26日消息，送礼物近日，靠微微信小店开启“送礼物”功能灰度测试，信股除珠宝、价暴教育培训类目，微盟且商品款式原价不得高于1万元的年亏商品将默认支持“送礼物”功能。

受此消息影响，损亿双双在微信团队公布灰测“送礼物”功能次日，用户营收微盟集团股价一度上涨超50%，锐减最终收盘涨幅35.76%。送礼物随后，靠微公司股价连续在四个交易日上涨后，信股公司股价累计涨超113.8%，价暴股价翻倍，微盟市值突破109亿元。年亏

据微盟相关负责人回应，“作为腾讯重要的生态合作伙伴之一，微盟小程序正接入微信小店，支持商家参与微信电商生态；目前相关产品正进行对接。”

然而，一个值得注意的现象是，自微盟2019年上市后，公司仅在2019年一年实现短暂盈利，随后历年财报发布，均呈亏损状况。2020年—2024年H1，公司分别亏损11.57亿元、7.830亿元、18.29亿元、7.583亿元、5.508亿元，近四年半累计亏损约51亿元。

此外，据微盟2024年上半年财报：微盟两大核心业务中，订阅解决方案收入4.87亿元，同比减少31.0%；付费用户数为6.87万家，上年同期这一数字为10.01万。商家解决方案收入为3.81亿元，同比下降24.5%，付费商家数为3.87万家，上年同期为4.05万家。

作为“新经济SaaS第一股”，微盟自2013年以来，几乎与微信商业化同频。历经十余载发展后，当前国内电商市场格局基本稳固，新的现象级玩家出现几率降低，属于微盟们的增量客户不断减少。另一方面，互联互通等进程加速直接导致中小电商平台付费意愿降低，微盟等平台的客源也随之降低。

对此，有业内人士表示：当前电商市场格局已基本稳固，微信送礼想要达到抖音内容电商的力度，难度很大。但换个角度看，“如果仅是把微信送礼，当成一个打通微信生态的流量工具，给其他比如营销、广告、增值业务导流，则值得看好”。

此外，有业内专家同样指出，“当前环境不同，加上电商业务本就重运营，腾讯是否愿意投入去做运营仍是一个问题。”系列问题下，当微信内部人士对于“送礼物”功能也不愿过多提及时，微盟过于明显的股价回升和估值提升，无疑带有一些‘炒概念’的嫌疑。

也许对于微盟而言，微信灰测“送礼物”功能带来的估值提升只是暂时的，如何有效避免客户流失进而带来营收和利润的增长，才能最终赢得市场的认可。

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